Mercado de emisiones (ETS)

Un mercado de emisiones, también conocido como Emissions Trading System (ETS) o sistema de comercio de derechos de emisión, es un mecanismo económico que asigna un precio a la emisión de gases de efecto invernadero (GEI). Mediante un límite máximo de emisiones y la emisión de derechos comerciables, busca que las empresas reduzcan su huella de carbono de la forma más eficiente posible.

Es el principal ejemplo de tarificación del carbono basada en cantidad ("cap-and-trade"): la autoridad fija cuánto se puede emitir y el mercado determina el precio. Se diferencia de un impuesto al carbono, donde es la autoridad la que fija el precio y el mercado el que determina la cantidad emitida.

Cómo funciona: el modelo cap-and-trade

1. Cap (límite): se establece un tope máximo de emisiones para los sectores regulados durante un periodo determinado.
2. Asignación de derechos: las empresas reciben de forma gratuita o compran en subasta derechos de emisión, cada uno equivalente a una tonelada de CO2 equivalente (CO2e).
3. Comercio: quien emite menos de su cupo puede vender el excedente a quien necesita más, creando un incentivo económico para reducir.
4. Reducción progresiva: el número total de derechos disminuye cada año, lo que eleva el precio y refuerza la señal de descarbonización.

Para qué sirve

• Internalizar costes: traslada al emisor el coste ambiental y sanitario de la contaminación, aplicando el principio de quien contamina, paga.
• Incentivar la innovación: al encarecer las emisiones, hace más rentable invertir en tecnologías limpias y eficiencia energética.
• Generar ingresos: las subastas de derechos financian proyectos de transición verde y medidas sociales.

Principales mercados de emisiones

• EU ETS: el mercado de carbono pionero y de referencia, vigente en la Unión Europea desde 2005. A mediados de 2026 el precio del derecho (EUA) ronda los 80 euros por tonelada.
• ETS de China: el mayor del mundo por volumen de emisiones cubiertas, centrado inicialmente en el sector eléctrico.
• RGGI y California: sistemas regionales en Estados Unidos.
• Sistemas en Reino Unido, Corea del Sur o Nueva Zelanda, entre otros.

Mercados de cumplimiento frente a voluntarios

Conviene no confundir un ETS, que es un mercado de cumplimiento de carácter obligatorio creado por ley, con los mercados voluntarios de créditos de carbono, donde empresas y particulares compran créditos de forma voluntaria para compensar emisiones. En un ETS se negocian derechos de emisión (autorizaciones a emitir), mientras que en el mercado voluntario se negocian créditos asociados a proyectos de reducción o absorción.

Beneficios y limitaciones

• Ofrece flexibilidad para que cada empresa decida cómo reducir y permite vincular distintos sistemas.
• Entre sus retos figuran la volatilidad del precio del carbono, el riesgo de fuga de carbono cuando las regulaciones difieren entre regiones y el efecto de una asignación gratuita excesiva, que puede debilitar el objetivo climático.

En Manglai ayudamos a las empresas a medir su huella de carbono y a entender cómo les afectan los instrumentos de tarificación del carbono. Descubre cómo Manglai puede ayudarte.