Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD): Todo lo que necesitas saber

La Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) marca un antes y un después en la forma en que las empresas europeas deben reportar información en materia de sostenibilidad.

Desde la publicación original de este artículo, el marco regulatorio ha evolucionado de forma relevante, especialmente tras las propuestas Ómnibus de febrero de 2025 y la actualización del calendario de aplicación.

En este artículo encontrarás las novedades clave, qué empresas están afectadas y cómo puedes prepararte para cumplir con la CSRD en el nuevo horizonte temporal, con especial foco en las compañías que deberán reportar por primera vez sobre el ejercicio 2027.

¿Qué es la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa?

La CSRD amplía y refuerza la anterior Directiva de Información No Financiera (NFRD) con un objetivo claro: mejorar la calidad, comparabilidad y fiabilidad de la información ESG que publican las empresas.

A diferencia del marco anterior, la CSRD:

• Integra la sostenibilidad en el informe de gestión, junto con la información financiera.
• Introduce requisitos de verificación externa.
• Exige el uso de estándares comunes (ESRS).
• Obliga a aplicar el principio de doble materialidad.

La sostenibilidad deja de ser un ejercicio narrativo para convertirse en un sistema estructurado de reporting, con implicaciones estratégicas, financieras y operativas.

¿Qué empresas están obligadas a reportar bajo la CSRD?

Nuevo calendario y concepto de “olas” (waves)

Tras la aprobación del llamado “stop-the-clock directive”, el calendario de aplicación de la CSRD se ha ajustado:

• Wave 1: grandes empresas ya sujetas a la NFRD, que publican su primer informe CSRD en 2025 (ejercicio 2024).
• Wave 2: grandes empresas que no estaban cubiertas por la NFRD.
  • Inicialmente debían reportar en 2026.
  • Con el retraso aprobado, reportarán en 2028, sobre el ejercicio 2027.
• Wave 3: pymes cotizadas y otras entidades, también con un retraso de dos años.

Nuevos umbrales propuestos

Según la propuesta Ómnibus (aún pendiente de validación final a nivel europeo), quedarían dentro del alcance de la CSRD las empresas que cumplan:

• Más de 1.000 empleados, y
• Al menos uno de estos criterios financieros:
  • Más de 50 millones de euros de facturación, o
  • Más de 25 millones de euros de balance.

Este ajuste reduce significativamente el número de empresas obligadas, pero no elimina la exigencia para las grandes organizaciones.

La propuesta Ómnibus de febrero de 2025: qué cambia realmente

En febrero de 2025, la Comisión Europea presentó dos propuestas legislativas con un objetivo claro: simplificar la CSRD sin vaciarla de contenido.

Los cambios más relevantes son:

1. Retraso de dos años en la aplicación

Las empresas de wave 2 y wave 3 disponen de más tiempo para prepararse. Esto no es una prórroga estratégica, sino una oportunidad para construir sistemas sólidos.

2. Reducción del alcance y de la carga de reporting

Las revisiones propuestas a los ESRS contemplan:

• Hasta un 57 % menos de data points obligatorios.
• Una reducción del 68 % del total de divulgaciones.
• Eliminación de todas las divulgaciones voluntarias (“may disclosures”).

El foco se desplaza hacia información realmente material, verificable y útil.

3. Estándares sectoriales pospuestos

Los ESRS sectoriales se han descartado por el momento, lo que refuerza la importancia de la doble materialidad como filtro principal.

4. Taxonomía europea parcialmente opcional

Para empresas con una facturación inferior a 450 millones de euros, la alineación con la Taxonomía Verde de la UE pasa a ser voluntaria.

5. Nivel de verificación

La exigencia de “reasonable assurance” podría eliminarse. En su lugar, se mantendría un nivel de “limited assurance”, al menos en el corto y medio plazo.

¿Qué información exigen los informes de sostenibilidad de la CSRD?

La CSRD establece una serie de requisitos de información obligatorios que las empresas deben incluir en sus informes de sostenibilidad. Estos requisitos se basan en el concepto de "doble materialidad", que implica considerar tanto la materialidad financiera como la social y ambiental.

La doble materialidad sigue siendo el eje central

A pesar de los cambios regulatorios, hay un elemento que permanece intacto: la doble materialidad.

Las empresas deben analizar y reportar:

• Materialidad financiera: cómo los factores ESG afectan a la situación financiera, el rendimiento y la posición de la empresa.
• Materialidad de impacto: cómo la actividad de la empresa impacta en el medioambiente y en las personas.

Este análisis determina qué temas son reportables y cuáles quedan fuera del alcance, lo que convierte a la doble materialidad en la piedra angular de toda la CSRD.

Requisitos de información ESG

La CSRD exige a las empresas que informen sobre una serie de cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), proporcionando información detallada sobre:

• Información ambiental: este apartado debe abordar el impacto de la empresa en el medio ambiente, incluyendo aspectos como las emisiones de gases de efecto invernadero, el consumo de agua y energía, la gestión de residuos y la biodiversidad. La Directiva hace especial hincapié en la divulgación de información relacionada con el cambio climático, siguiendo las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD).
• Información social: se centra en el impacto de la empresa en las personas, incluyendo aspectos como los derechos humanos, las condiciones de trabajo, la salud y seguridad, la diversidad e inclusión, y las relaciones con las comunidades locales.
• Información de gobernanza: se refiere a la forma en que se gestiona la empresa desde el punto de vista de la sostenibilidad, incluyendo aspectos como la composición y funcionamiento del consejo de administración, la gestión de riesgos, la ética empresarial y la lucha contra la corrupción.

La información proporcionada en estos tres ámbitos debe ser:

• Relevante: relacionada con los impactos, riesgos y oportunidades materiales de la empresa.
• Completa: cubrir todos los aspectos relevantes de la estrategia y el modelo de negocio de la empresa.
• Exacta: basarse en datos fiables y verificables.
• Equilibrada: reflejar tanto los aspectos positivos como los negativos del desempeño de la empresa.

Estándares y normas de referencia de la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD)

La CSRD establece que la información sobre sostenibilidad debe elaborarse de acuerdo con los estándares europeos de información sobre sostenibilidad (ESRS) desarrollados por el Grupo Consultivo Europeo de Información Financiera (EFRAG). Dichos estándares proporcionarán directrices detalladas sobre cómo aplicar los requisitos de la Directiva, asegurando la coherencia y la comparabilidad de la información.

Además de los ESRS, las empresas pueden utilizar otras normas y marcos de referencia reconocidos internacionalmente, como los Estándares de la Iniciativa Global de Reporte (GRI) o el Estándar de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB), para complementar la información proporcionada.

Integración con otros marcos de referencia: GRI, SASB y TCFD

La CSRD es compatible con otros marcos de referencia de sostenibilidad, como los mencionados GRI, SASB y TCFD. Esta compatibilidad facilita a las empresas la integración de sus informes de sostenibilidad con otros requisitos de información existentes, evitando la duplicación de esfuerzos y reduciendo la carga administrativa.

• GRI: los estándares GRI son los más utilizados a nivel mundial para la elaboración de informes de sostenibilidad. Se centran en los impactos económicos, ambientales y sociales de las empresas, proporcionando un marco completo para la divulgación de información.
• SASB: los estándares SASB se centran en la información financiera material relacionada con la sostenibilidad, proporcionando un conjunto de métricas específicas para cada sector.
• TCFD: las recomendaciones del TCFD proporcionan un marco para la divulgación de información relacionada con los riesgos y oportunidades del cambio climático.

Evaluación de riesgos y oportunidades en la CSRD

La CSRD exige a las empresas que identifiquen, evalúen y gestionen los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad. Esto incluye tanto los riesgos y oportunidades a corto plazo como los que pueden surgir a largo plazo.

Por ello, deben identificar los riesgos relacionados con la sostenibilidad que puedan afectar a su capacidad para crear valor a largo plazo. Estos riesgos pueden ser:

• Físicos: relacionados con los impactos físicos del cambio climático, como el aumento del nivel del mar, los fenómenos meteorológicos extremos o la escasez de recursos.
• Transicionales: relacionados con la transición hacia una economía baja en carbono, como los cambios en la regulación, las tecnologías disruptivas o las preferencias de los consumidores.
• Reputacionales: relacionados con los impactos negativos de las operaciones de la empresa en la sociedad o el medio ambiente, como la contaminación, la violación de los derechos humanos o la corrupción.

Cómo identificar las oportunidades relacionadas con la sostenibilidad

Las empresas también deben identificar las oportunidades relacionadas con la sostenibilidad que puedan aprovechar para crear valor a largo plazo. Estas oportunidades pueden ser:

• Desarrollo de nuevos productos y servicios sostenibles: respondiendo a la creciente demanda de productos y servicios con un menor impacto ambiental y social.
• Mejora de la eficiencia operativa: reduciendo el consumo de recursos, las emisiones y los residuos, lo que puede generar ahorros de costes y mejorar la competitividad.
• Acceso a nuevas fuentes de financiación: accediendo a financiación verde o a inversores socialmente responsables que buscan empresas con un sólido desempeño en materia de sostenibilidad.

Metodología de recopilación de datos en la CSRD

La CSRD no establece una metodología específica para la recopilación de datos, pero sí exige que la información proporcionada sea precisa, fiable y verificable.

En la actualidad, existen numerosas herramientas digitales que pueden ayudar a las empresas a recopilar, gestionar y analizar los datos de sostenibilidad de forma eficiente como:

• Automatización de la recopilación de datos: facilitando la integración de datos de diferentes fuentes, como sistemas ERP, plataformas de gestión de la energía o bases de datos de proveedores.
• Análisis de datos en tiempo real: permitiendo a las empresas realizar un seguimiento de su desempeño en materia de sostenibilidad y detectar áreas de mejora.
• Generación de informes personalizados: facilitando la creación de informes adaptados a las necesidades de información de las diferentes partes interesadas.

Cómo prepararse para cumplir con la CSRD en 2027

Aunque el primer reporte pueda parecer lejano, la experiencia demuestra que la CSRD requiere años de preparación.

Los pasos clave son:

1. Realizar el análisis de doble materialidad cuanto antes.
2. Evaluar brechas (gap analysis) frente a los ESRS aplicables.
3. Definir un modelo de gobernanza del dato ESG equiparable al financiero.
4. Implicar a las áreas clave: finanzas, legal, RR. HH., compras, operaciones.
5. Trabajar con la cadena de valor, especialmente para datos de alcance 3.
6. Apoyarse en tecnología ESG para automatizar, validar y auditar la información.
7. Prepararse para la verificación externa desde fases tempranas.

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