Divulgación de riesgos climáticos

La divulgación de riesgos climáticos es el proceso por el que las empresas informan públicamente de los riesgos y oportunidades que el cambio climático representa para sus operaciones, su cadena de valor y su modelo de negocio a corto, medio y largo plazo. Su objetivo es que inversores, clientes, reguladores y otros grupos de interés puedan entender cómo el clima afecta a la empresa y cómo la empresa se prepara para ello.

Tipos de riesgo climático que se divulgan

La información suele organizarse en torno a tres categorías de riesgo climático:

• Riesgos físicos: impactos directos del cambio climático, ya sean agudos (inundaciones, sequías, incendios, olas de calor) o crónicos (subida del nivel del mar, aumento sostenido de las temperaturas).
• Riesgos de transición: retos y oportunidades ligados al paso a una economía baja en carbono, como cambios regulatorios, nuevas tecnologías, precios del carbono o cambios en la demanda. Ver descarbonización.
• Riesgos de responsabilidad: posibles consecuencias legales o financieras derivadas de la contribución de la empresa al cambio climático o de su falta de adaptación.

Marcos de referencia: del TCFD a la norma IFRS S2

Durante años, el marco de referencia internacional fue el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD), que estructuró la información climática en cuatro pilares: gobernanza, estrategia, gestión de riesgos, y métricas y objetivos. El TCFD completó su mandato y se disolvió en octubre de 2023, y la supervisión del progreso pasó a la Fundación IFRS.

Sus recomendaciones no han desaparecido: se han integrado por completo en la norma IFRS S2 de divulgaciones relacionadas con el clima, publicada por el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB). IFRS S2 recoge los cuatro pilares y los 11 contenidos del TCFD, y añade requisitos como la divulgación obligatoria de las emisiones de alcance 3 y métricas cuantitativas de riesgo físico. Una empresa que aplica IFRS S2 cumple, en la práctica, las recomendaciones del TCFD.

La divulgación climática en la Unión Europea

En la UE, la divulgación de riesgos climáticos es obligatoria para las empresas dentro del ámbito de la Directiva de información sobre sostenibilidad corporativa (CSRD). El contenido climático se concreta en la norma ESRS E1 sobre cambio climático, dentro de las Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (ESRS), que exige informar sobre el plan de transición, los riesgos físicos y de transición y las emisiones de gases de efecto invernadero. El paquete de simplificación Omnibus (Directiva (UE) 2026/470) elevó los umbrales de empresas obligadas, pero mantuvo el clima como contenido central del reporte. Otros marcos voluntarios, como los Estándares GRI o los del SASB, siguen usándose como complemento.

Beneficios de divulgar los riesgos climáticos

• Mejor toma de decisiones: evaluar y comunicar los riesgos climáticos ayuda a orientar inversiones y estrategias de mitigación y adaptación.
• Acceso a capital: los inversores quieren conocer la exposición climática de las empresas; la transparencia mejora el acceso a financiación.
• Reputación y confianza: demuestra un compromiso real con la sostenibilidad ante los grupos de interés.
• Cumplimiento normativo: anticiparse a la regulación reduce riesgos y costes futuros.

Relación con la huella de carbono

La medición de la huella de carbono es la base cuantitativa de toda divulgación climática. Calcular las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) según el GHG Protocol permite identificar las fuentes de emisión, fijar objetivos de reducción, evaluar el riesgo de transición y comunicar el desempeño climático de forma creíble.

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